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经历近两年的医药寒冬后，2023年医药板块出现解冻迹象，其中创新药表现抢眼。长盛基金基金经理周思聪结合自身十余年的投研积淀发现，医药行业的整体走势和大盘相关性不大，但是却和由于医药行业政策变化带来的情绪波动周期高度相关；医药子行业和个股的走势则更多的是和自身的产品周期有关，因此医药行业投资的关键是避开向下的政策周期和寻找向上的产品周期。从这两个角度出发，周思聪在2023年更为看好创新药和医疗设备这两个子行业。

周思聪认为，创新药可能是未来两三年最看好的医药子行业。“医药行业和十多年前偏消费属性的情况完全不一样，未来的医药行业是偏成长和创新的行业，满足未满足的需求是医药的根本属性，这一点只能通过创新来实现。”周思聪介绍说，创新药自2022年4月份医保简易续约规则出台之后就走出了政策的底部，从日前2022年医保谈判结果看，变得价格可以预期，不再是过去那种群体博弈之下不可测的状态。同时经过多年来的积累，创新药行业也迎来了自己的全新的研发周期。叠加上美国利率周期对于创新药行业步入友好周期，市场整体关于创新药的情绪开始回暖。

但是创新药行业投资也存在一些风险点，周思聪认为，以处于研发阶段的创新药企业为例，面临临床数据是否理想，后续的临床推进是否顺利，药品开发最终能否成药、能否获批等风险点，整体看来创新药投资行业波动较大。如何做好创新药投资更为考验基金管理人的投研实力。在周思聪看来，创新药的市值上涨是在波动中实现的，可以通过主动操作和标的轮换来一定程度上控制风险、降低回撤。

作为拥有13年医药和消费行业投资管理经验的基金经理，周思聪投研功底深厚，目前管理的长盛医疗行业、长盛养老健康产业和长盛竞争优势也得益于前瞻性地调仓布局创新药，业绩表现突出。统计数据显示，截至2023年2月3日，上述三只基金近半年回报均超20%。

关键词： 长盛基金 医药行业